Andra AP-fonden (AP2) redovisar ett resultat på 20,9 mdkr för 2025, ett år som präglats av en osäker omvärld. Under året har fonden också genomfört två större förändringsarbeten – en ny förvaltningsmodell och reformen av AP-fonderna.

”AP2 levererar ett resultat på 20,9 mdkr efter ett år där vi har navigerat i en osäker omvärld samtidigt som vi har arbetat med internt förändringsarbete. Jag vill tacka alla medarbetare på AP2 och AP6 som på ett föredömligt sätt i högt tempo genomfört beslutet om förändringar av buffertfonderna”, säger Eva Halvarsson, vd för AP2.

• AP2:s totala avkastning för 2025 uppgick till 4,6 procent efter kostnader, och resultatet till 20,9 mdkr. Fondkapitalet uppgick vid årets slut till 475 mdkr. Valutaeffekter har påverkat den totala avkastningen negativt, med -3,5 procentenheter. Den underliggande avkastningen efter kostnader, utan valutaeffekt, var 8,1 procent. Störst bidrag till avkastningen har kommit från aktier i tillväxtmarknader (avkastning 28,0 procent i lokal valuta), aktier i utvecklade marknader (14,9 procent) och från riskkapital (7,9 procent), medan reala tillgångar har sett en svagare utveckling (-4,5 procent).
• Året har präglats av två genomgripande förändringsarbeten – implementeringen av en ny förvaltningsmodell, där flera steg har tagits med målet att öka avkastningen, och genomförandet av riksdagens beslut om att reformera AP-fonderna och införliva Sjätte AP-fonden (AP6) in i AP2.
• AP6 och dess medarbetare har genererat en god avkastning till det svenska pensionssystemet och avslutar med ett utgående fondkapital på 83,5 mdkr. Resultatet för 2025 på 6,4 mdkr motsvarar en avkastning på 8,3 procent. Försäljningen av innehavet i Asker, som noterades under hösten, bidrog till resultatet med 2,5 mdkr. AP6:s verksamhet upphörde vid årsskiftet då AP2 tog över ansvaret för fondens tillgångar och åtaganden. Arbetet med att införliva kapitalet fortgår enligt plan under de kommande åren.

Ny förvaltningsmodell för ökad avkastning

• Under 2024 inledde vi arbetet med en större översyn av vår strategi med det tydliga målet att höja avkastningen. Vi gör ett skifte i vår förvaltningsmodell; målmedvetet, systematiskt och ansvarsfullt.
• Vi arbetar för en bra pension för alla generationer. För att kunna leva upp till vårt uppdrag om att vara till största möjliga nytta för pensionssystemet, anpassar vi förvaltningsmodellen till vår tid, till vår roll i det svenska pensionssystemet och till senaste forskningen. Vi ser löpande över vår strategi men det här är ett större omtag.
• Den nya strategin innebär förändringar på många olika nivåer inklusive tydligare mandat, beslutsstrukturer och processer. Vi har förstärkt organisationen med förbättrad kapacitet för att kunna agera i olika tidshorisonter och gjort en översyn av strategier inom flertalet tillgångsslag, vilket exempelvis har inneburit uppdateringar av våra egenutvecklade index och en ny fondstruktur med färre och bredare mandat inom ränteportföljen.
• Det tydliga målet med vår nya förvaltningsmodell är att generera en högre avkastning och bättre kunna möta en komplex omvärld. Den nya strategin ger fonden bättre möjligheter att agera i en föränderlig värld och att generera avkastning utifrån olika tidshorisonter.

Genomförandet av riksdagens beslut om införlivande av AP6

• Under 2025 har AP2, tillsammans med AP6 och den av regeringen utsedda särskilda utredaren, gjort ett omfattande arbete på kort tid för att ta över ansvaret för AP6:s tillgångar och åtaganden. Målet är att genomföra införlivandet på ett ansvarsfullt och kostnadseffektivt sätt, med fokus på att skapa värde för pensionssystemet. Vi uppskattar att besparingarna, redan från och med 2027, kan komma att uppgå till 80–100 mnkr årligen.
• Eftersom AP2 har ett oförändrat uppdrag, som en diversifierad buffertfond, ska fondens avkastning och risk balanseras utifrån pensionssystemets behov. Den strategiska allokeringen till riskkapital i portföljen har ökats från 10 till 15 procent. Det är högt i en internationell jämförelse och den nivå som förväntas ge bäst riskjusterad avkastning.
• Som ett led i att förvalta och hantera det ökade kapitalet har AP2 förstärkt organisationen och välkomnar under 2026 ett tiotal nya medarbetare inom förvaltning, affärsstöd, risk, juridik och hållbarhet. AP2 har över två decenniers erfarenhet av framgångsrika investeringar i riskkapital, med ett svenskt och internationellt nätverk, en globalt diversifierad portfölj och en strategi som har resulterat i hög avkastning.
• Tillgångarna från AP6 har delats upp i en transport- och en transitionsportfölj. Cirka en tredjedel av tillgångarna från AP6 hör till transportportföljen och kommer att föras över till AP2:s riskkapitalportfölj. Dessa investeringar förs över till AP2 under 2026. Resterande tillgångar kommer att förvaltas avskilt i en transitionsportfölj fram till respektive likviddag, då likviden överförs till AP2:s portfölj. Detta är det mest kostnadseffektiva sättet att genomföra förändringen. Eftersom AP6:s portfölj är mogen till sin profil, förväntas cirka halva transitionsportföljen nå likviddatum redan inom två år. 

Nyckeltal AP2	2025-12-31	2024-12-31
Utgående fondkapital, mdkr	475	459
Årets resultat, mdkr	20,9	34,9
Nettoflöden till pensionssystemet, mdkr	-4,6	-2,0
Avkastning efter kostnader, %	4,6	8,2
Annualiserad avkastning efter kostnader, 5 år, %	5,4	5,2
Annualiserad avkastning efter kostnader, 10 år, %	6,4	6,3
Förvaltningskostnadsandel rörelsens kostnader, %	0,06	0,07
Förvaltningskostnadsandel provisionskostnader, %	0,02	0,01
Total förvaltningskostnadsandel, %	0,08	0,08

Läs AP2:s årsredovisning 2025
Läs AP6:s årsredovisning 2025

Hållbarhetsrapportering

Under våren kommer AP2 även publicera en detaljerad hållbarhetsrapport, inklusive klimat- och naturrapportering enligt ramverken TCFD och TNFD.

För ytterligare information kontakta:
Eva Halvarsson, Andra AP-fondens verkställande direktör, eva.halvarsson@ap2.se eller
Åsa Norman,Chef kommunikation och hållbarhet, asa.norman@ap2.se