Klimat

Fondens mål är att hela portföljen ska vara i linje med Parisavtalet, det vill säga att portföljens utsläpp av växthusgaser ska minska i en takt som kan begränsa den globala uppvärmningen till 1,5 grader. Parisavtalet innebär att nettonollutsläpp måste nås senast 2050. Eftersom Sverige har åtagit sig en snabbare minskning, med nettonoll redan 2045, anser AP2 att detta mål även bör gälla för fonden.

Enligt forskningen behöver utsläppsminskningarna komma snabbt, med en ungefärlig halvering vart tionde år, för att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5 grader. Eftersom AP2 har satt som mål att nå nettonoll senast 2045 ska fonden även sträva efter en betydande minskning redan till 2030. 

Klimatrisker i investeringsprocessen

AP2 analyserar regelbundet portföljens klimatavtryck och bedömer den förväntade utvecklingen inom olika tillgångsslag. Fondens klimatrisker, både omställningsrisker och fysiska risker, genomlyses och analyseras med olika metoder beroende på tillgångsslag. Analyserna ligger till grund för hur klimatfrågorna integreras i investeringsprocesserna och för prioriteringen av fondens klimatarbete.

De noterade innehaven analyseras utifrån utsläpp samt ambitioner i enlighet med kriterierna i ramverket The Net Zero Framework (NZIF) från Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC).

Investera i lösningar

Att skapa ett koldioxidsnålt samhälle kräver stora investeringar, och AP2 stöttar omställningen genom riktade hållbarhetsinvesteringar i olika tillgångsslag. De flesta riktade hållbarhetsinvesteringar som fonden hittills har gjort är inriktade på klimatomställningen, till exempel:

• Riskkapitalfonder med särskilt fokus på positiv klimatpåverkan, som investerar i bolag vars produkter och tjänster möjliggör resurseffektiva lösningar, förnybar energi och minskade utsläpp.
• Gröna obligationer som bland annat finansierar vind- och solkraft.
• Skogsfastigheter som lever upp till AP2:s kriterier för hållbart skogsbruk.
• Hållbar infrastruktur, bland annat förnybar energi och energilagring.

Stötta förändring

AP2 arbetar som aktiv ägare för att stötta omställningen i sina innehav i olika tillgångsslag. Arbetet bygger på analys och påverkansarbete i dialog med bolag och beslutsfattare.

Genom förändringar i portföljen, till exempel genom att sälja bolag med stora växthusgasutsläpp och köpa bolag med lägre utsläpp, kan portföljens totala växthusgasutsläpp minska. Det innebär dock inte att de totala växthusgasutsläppen i atmosfären minskar. Klimatrisken för världen påverkas alltså inte av fondens köp och försäljningar i sig. Det är först när bolag minskar sina faktiska utsläpp som utsläppen i atmosfären minskar och klimatförändringarna kan motverkas. AP2 arbetar därför aktivt som ägare för att påverka portföljbolag att ställa om och minska sina växthusgasutsläpp. Det sker genom dialoger med bolagen, ofta i samarbete med andra globala investerare. Där ställs krav på att bolagen redovisar sina klimatrisker samt sin styrning, sina processer och sina aktiviteter för att hantera dessa risker i enlighet med Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD). AP2 använder också sin röst i dessa frågor vid bolagsstämmor.

För att kunna stötta omställningen och bedriva ett effektivt påverkansarbete är det viktigt att förstå portföljens utsläpp och drivkrafterna bakom förändringen i utsläppen samt i vilken utsträckning dessa bidrar till faktiska minskningar av globala utsläpp. Fonden analyserar detta årligen med hjälp av en utvecklad modell som visar vad som har orsakat förändringen i växthusgasutsläppet. AP2 gör även mer detaljerade bedömningar, till exempel av hur bolagen i fondens portfölj arbetar med klimatanpassning i sina verksamheter. Utfallet av dessa analyser ligger bland annat till grund för det påverkansarbete som fonden bedriver gentemot noterade bolag.

Avinvestera från oönskad exponering

AP2 investerar inte i bolag som har mer än en viss andel av sin försäljning från kol, olja och/eller gas, eller i kraftbolag där mer än 50 procent av intäkterna kommer från förbränning av fossila bränslen. Den maximala andelen intäkter från kol är 1 procent, från olja 10 procent och från gas 50 procent. I samband med att fonden implementerade EU Paris-Aligned Benchmark (PAB) för utländska aktier och företagsobligationer avinvesterade fonden cirka 250 bolag med fossila bränslen.

Fondens påverkansarbete syftar till att stötta portföljbolag och förvaltare i omställningen mot nettonoll. Arbetet sker på flera nivåer: dels genom dialoger med bolag, dels genom engagemang för att stötta de politiska åtgärder som krävs för att möjliggöra omställningen. Dialoger drivs delvis på egen hand, men också tillsammans med andra investerare inom olika investerarnätverk, bland annat Climate Action 100+ (CA 100+) och Net Zero Engagement Initiative (NZEI). Tillsammans med andra investerare inom CA 100+ och NZEI leder AP2 dialoger med flera bolag.

AP2:s dialoger följs upp med ett antal indikatorer för att kunna följa och jämföra framsteg i dialogerna.

För att stötta omställningen krävs också politiska åtgärder och engagemang, där institutionella investerare som AP2 har en viktig roll. Ett exempel på detta arbete är AP2:s stöd till Global Investor Statement to Governments on the Climate Crisis, som publicerats av IIGCC i samband med de senaste årens klimattoppmöten. Tillsammans med mer än 500 internationella investerare har AP2 ställt sig bakom uttalandet, som uppmanar regeringar att stärka sina klimatpolitiska åtgärder. Bland annat efterfrågas mer direkta klimatregleringar av både finanssektorn och bolagen.

Investerarsamarbeten

Genom medlemskapet i IIGCC samarbetar AP2 med andra europeiska investerare i klimatfrågan. Målet är att föra fram investerarnas röst och engagera företag, myndigheter och andra investerare för att uppmärksamma de långsiktiga risker och möjligheter som klimatförändringarna innebär. IIGCC är en effektiv plattform för att föra fram investerarnas önskemål på klimatområdet och fungerar också som en plattform för samarbete med andra investerare, både i dialoger med bolag och i utvecklingen av metoder och verktyg för investerare.

Andra viktiga medlemskap är bland annat Principles for Responsible Investment (PRI) och ESG Data Convergence Initiative (EDCI).

Rapportering enligt TCFD

AP2 har rapporterat i enlighet med TCFD (Task Force on Climate-Related Financial Disclosures) sedan 2018. Ramverket riktar sig till både bolag och investerare. Nedan finns ett index som visar var de olika indikatorerna finns publicerade. I fondens hållbarhetsrapport beskriver vi utförligt klimatarbetet och viktiga händelser under det senaste året.