Andra AP-fonden har per den 19 oktober, 2006 sålt 109,000 aktier i Elanders AB (publ). Tidigare innehav i bolaget uppgick till 477,400 aktier motsvarande 3.71% av röster och 5.70% av kapital. Efter försäljningen har Andra AP-fonden nu sammantaget 368,400 aktier, motsvarande 2.86% av röster och 4.40% av kapital i bolaget.
Poul Winslöw
CIO
Andra AP-fonden har tagit ställning till påståenden om Wal-Marts brott mot mänskliga rättigheter i arbetslivet. Wal-Mart är världens största företag inom detaljhandel och hade 2005 en omsättning på 285 miljarder USD.
Andra AP-fonden har sedan 2003 skrivit brev, röstat på bolagsstämmor och medverkat i en investerargrupp för att påverka bolaget, men någon förändrad inställning av bolagets syn på arbetstagarrättigheter har inte förmedlats från bolaget.
Norska Etikkrådet, som ger råd till norska Statens pensjonsfond – Utland (tidigare Petroleumfonden), har sammanfattat ett omfattande material som visar på att Wal-Mart på ett allvarligt och systematiskt sätt kränker internationellt vedertagna etiska normer.
– Wal-Mart har så många rapporterade incidenter om brott mot normer både i den egna verksamheten och i leverantörskedjan att det är ställt utom allt tvivel att det finns en systematik som är oetisk enligt vårt sätt att se på verksamheten, säger Eva Halvarsson, verkställande direktör för Andra AP-fonden.
Andra AP-fonden har sålt sitt innehav av aktier och obligationer i Wal-Mart och Wal-Mart Mexico.
För ytterligare information kontakta Eva Halvarsson, Andra AP-fondens verkställande direktör eller Carl Rosén, chef för ägarstyrning och information, på telefon 031 704 29 00.
För andra året publicerar Andra AP-fonden en separat ägarrapport. Rapporten tar upp Andra AP-fondens roll vid uppköpet av Skandia och avknoppningen av Husqvarna samt hur fonden agerat på vårens bolagsstämmor. Här redogörs också för Andra AP-fondens arbete med etik och miljö.
– Målet med Andra AP-fondens engagemang i ägarfrågor är att bidra till värdeskapandet i fonden. Aktivt ägande och fondens engagemang i ägarfrågor syftar till att förbättra förutsättningarna för en högre långsiktig avkastning på förvaltat kapital, säger Eva Halvarsson, verkställande direktör för Andra AP-fonden.
Andra AP-fondens Ägarrapport 2006:
För ytterligare information kontakta Eva Halvarsson, Andra AP-fondens verkställande direktör eller Carl Rosén, chef för ägarstyrning och information, på telefon 031 704 29 00.
Andra AP-fondens fondkapital uppgick den 30 juni 2006 till 194,8 mdkr, vilket innebär en ökning med 4,3 mdkr, inklusive inflöden. Det betyder att fonden första halvåret 2006 visade en avkastning på 1,9 procent, exklusive kostnader. Periodens resultat uppgick till 3,5 mdkr.
– Det är ett bra resultat med tanke på den svåra marknaden under första halvåret, säger Eva Halvarsson, verkställande direktör för Andra AP-fonden. Vårt val av strategisk portfölj med en låg valutaexponering och fondens egna val av index är de viktigaste förklaringarna till det positiva förvaltningsresultatet.
– Arbetet med att effektivisera fondens arbete fortsätter. Under de senaste åren har antalet externa förvaltningsmandat minskats och idag står den interna förvaltningen för 75 procent av den totala förvaltningen, säger Eva Halvarsson.
För ytterligare information kontakta Eva Halvarsson, Andra AP-fondens verkställande direktör eller Carl Rosén, chef för ägarstyrning och information, på telefon 031 704 29 00.
Från den 1 juli 2006 är en del av Andra AP-fondens nordamerikanska aktieportfölj förvaltad med Fundamental indexering. Fundamental indexering syftar till att öka den framtida avkastningen i förhållande till risktagandet i portföljen.
Fundamental indexering ersätter traditionella kapitalviktade grundportföljer. I kapitalviktade portföljer har aktiemarknadens värdering av enskilda aktieslag en stor inverkan på portföljens fördelning mellan olika aktier. I fundamentalviktade portföljer bestäms grundstrukturen av de enskilda bolagens storlek i den ”reala” ekonomin. I praktiken innebär det en minskad koncentration av portföljen till aktier som är förhållandevis högt värderade, och därmed prissatta för en relativt låg framtida avkastning, samtidigt som portföljen får en större andel lägre värderade aktier. Erfarenhetsmässigt har sådana grundportföljer gett en högre avkastning till lägre risk i jämförelse med traditionella kapitalviktade index. Särskilt betydelsefull har skillnaden varit i perioder med spekulativa marknadsmiljöer och högt uppskruvade värderingar som till exempel runt det senaste millennieskiftet.
Fundamental indexering som placeringsstrategi är ”passiv” till sin karaktär och en del av Andra AP-fondens strategiska portfölj. Fundamental indexering är också ett komplement till traditionell aktiv förvaltning. Inledningsvis kommer 600 miljoner US-dollar av fondens nordamerikanska aktieportfölj att förvaltas med Research Affiliates Fundamental Index (RAFI) som strategiskt referensindex. Implementeringen av Fundamental indexering är ett exempel på vikten av att använda effektivare grundportföljer i kapitalförvaltningen.
För ytterligare information kontakta Tomas Franzén, Andra AP-fondens chefsstrateg eller Carl Rosén, chef för ägarstyrning och information, på telefon 031 704 29 00.
Poul Winslöw utses till kapitalförvaltningschef och Tomas Franzén utses till chefsstrateg. Båda går in i Andra AP-fondens ledningsgrupp.
Poul Winslöw har sedan april varit tillförordnad chef för den löpande kapital-förvaltningen och var tidigare aktiechef.
Tomas Franzén var tidigare chef för allokeringen på Andra AP-fonden.
För ytterligare information kontakta Eva Halvarsson, Andra AP-fondens verkställande direktör eller Carl Rosén, chef för ägarstyrning och information, på telefon 031 704 29 00.
Sedan 2002 mäter Andra AP-fonden andelen kvinnliga styrelseledamöter i svenska börsbolag. I årets undersökning har utöver detta rekryteringsbasen kartlagts och analyserats. Undersökningen har mätt andelen kvinnliga examina från universitetsutbildningar, andelen kvinnor på mellanchefsnivå och i börsföretags ledningar.
Slutsatsen när det gäller rekryteringsbasen på utbildningsnivå synes vara glasklar. Inom utbildningar som traditionellt varit rekryteringsbas för företagsledningar och styrelseledamöter har andelen kvinnor ökat under de senaste dryga 20 åren från en nivå under 20 procent till idag över 40 procent.
När det gäller mellanchefer i privata bolag ligger andelen kring 20 procent, det vill säga på en betydligt lägre nivå än andelen universitetsutbildade. Siffrorna som baseras på statistik från SCB visar en svag ökningstakt under de senaste åren.
När det gäller antalet kvinnor i börsföretags ledningar är trenden svagt uppåtriktad, andelen kvinnor ligger här runt 12 procent.
På styrelsenivå har andelen kvinnliga styrelseledamöter ökat de senaste fem åren från 6,1 till 17,7 procent.
– Oavsett kvotering visar våra siffror på att mycket måste göras för att minska bortfallet mellan de olika nivåerna. Positivt är att kvinnoandelen på utbildningsnivån ökat så pass mycket, säger Eva Halvarsson, VD för Andra AP-fonden.
– Det betyder att det finns en bra rekryteringsbas att arbeta med. Men det är ingen tvekan om att det krävs stora insatser från ägare, företagsledningar, personal-avdelningar, politiker och privatpersoner för att utnyttja potentialen både när det gäller kvinnor i företagsledningar och styrelser, säger Eva Halvarsson.
– Som långsiktig kapitalförvaltare är det viktigt för oss att företagen utnyttjar alla sina resurser på bästa sätt, det gäller inte minst kvinnor med efterfrågad kompetens. Bättre rekryteringsunderlag skapar bättre styrelser och ledningar som i sin tur skapar bättre bolag, vilket skapar aktieägarvärde, säger Eva Halvarsson, VD för Andra AP-fonden.
Mer information:
För mer information om AP2 index över kvinnorepresentation i börsbolagens styrelser och ledningar, ladda ner hela rapporten som pdf-fil. http://www.ap2.se/upload/060612_rapport.pdf
För ytterligare information kontakta Eva Halvarsson, Andra AP-fondens verkställande direktör eller Carl Rosén, chef för ägarstyrning och information, på telefon 031 704 29 00.
Andra AP-fonden har tillsammans med 30 talet stora kapitalförvaltare undertecknat PRI (Principles för Responsible Investment) som är FN:s principer för ansvarsfulla investeringar. Andra svenska investerare som skrivit på är Banco och Folksam. Andra AP-fonden har sedan 2004 arbetat med den schweiziska kapitalförvaltaren SAM (Sustainable Asset Management) för att integrera etik- och miljöfrågor i förvaltningsprocessen. Analyserna från SAM har också legat till grund för dialog med fondens största innehav i Sverige. Andra AP-fonden är deltagare i Carbon Disclosure Project där 100-talet kapitalförvaltare ställt frågor till världen största företag om deras syn på klimatförändringar och företagens verksamhet. Fonden är också delsponsor till Göteborgs Stora Miljöpris. – Att vi skrivit på PRI skall ses som en avsiktsförklaring. Vi tycker att miljö- och etikfrågor är viktiga som en del i vår placeringsprocess. Det är dock viktigt att komma ihåg att vi bara är i början på en lång process där de här frågorna blir allt viktigare, säger Eva Halvarsson, verkställande direktör på Andra AP-fonden.
För information kontakta Carl Rosén, chef för Ägarstyrning och Information på Andra AP-fonden, telefon 0739 40 10 10. Se PRIs hemsida för bild från det högtidliga undertecknandet http://www.unpri.org
Andra AP-fonden har idag köpt 1 380 000 aktier i Balder AB (publ). Tillsammans med tidigare innehav i bolaget har Andra AP-fonden nu sammantaget 1 392 874 aktier, motsvarande 4,21 % av röster och
8,59 % av kapital i bolaget.
Poul Winslöw
Tf CIO
Den föreslagna förändringen av röstandelarna i Husqvarna och nya omständigheter i form av skatterisker gör att Andra AP-fonden inte lägger något eget förslag på Electrolux bolagsstämma.
Andra AP-fonden har riktat kritik mot AB Electrolux förslag till utdelning av Husqvarna-aktier i vilket Husqvarna AB skulle få samma relation mellan A-aktier och B-aktier som Electrolux. Fonden har bland annat pekat på att alla aktieägare i Electrolux har rätt till utdelning med samma värde. Ett alternativt utdelningsförslag med bara ett aktieslag i Husqvarna har lämnats av fonden till Electrolux styrelse, som i pressmeddelande den 6 april 2006 uttalade att båda alternativen är möjliga och kan behandlas på stämman. Styrelsen har emellertid förordat bibehållen aktiestruktur.
Frågan har föranlett omfattande analyser. Electrolux styrelse inbjöd på onsdagen i föregående vecka till ett särskilt informationsmöte för ett antal större aktieägare. Vid mötet informerade Electrolux bland annat att ett utdelningsbeslut som avviker från styrelsens förslag medför betydande risker för att utlösa en skattekostnad för Electrolux-koncernen i USA om MUSD 500 (cirka 3 750 MSEK).
AB Investor har därefter meddelat att man kommer att verka för en förändrad aktiestruktur i Husqvarna efter en utdelning, varvid B-aktieägare i en eller annan form kommer att erbjudas A-aktier i en omfattning så att ca 25 % av samliga aktier i Husqvarna blir A-aktier. Investors röstandel skulle därmed väsentligen reduceras.
Investors förslag tillmötesgår inte Andra AP-fondens principiella inställning beträffande A- och B-aktier men förslaget innebär trots allt en viss utjämning av den olika behandling av aktieägare som följer av Electrolux-styrelsens förslag.
Andra AP-fonden är vidare förvissade om att man från Investors sida är införstådd med uppfattningen att alla aktier – oavsett A eller B – skall representera samma budvärde i händelse av ett eventuellt uppköp. Därigenom kan risker för framtida orättvisor elimineras.
Andra AP-fonden har, med hänsyn till vad som sagts ovan, beslutat att återta sitt alternativa utdelningsförslag till Electrolux bolagsstämma.
– Vårt agerande och Investors initiativ har gjort att B-aktieägarnas ställning förbättrats betydligt i Husqvarna. Fortfarande återstår dock frågan om likabehandling av aktieägare där vi kommer att fortsätta driva tesen att alla aktieägare har samma rätt till det ekonomiska värdet i bolaget, säger Eva Halvarsson, Vd för Andra AP-fonden.
Eventuella frågor besvaras av Carl Rosén, Andra AP-fondens chef för Ägarstyrning och Information, telefon 0739 40 10 10.